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资产质量承压作为河南省最大的城商行，中原银行在2017年7月19日赴港上市，在雄厚资金的“护航”下，中原银行的资产规模迅速增长。截至2017年底，该行总资产已由2014年底的2069.48亿元增长至5219.9亿元。值得关注的是，虽然过去几年该行资产规模增长较快，但背负着重组后遗症的中原银行仍存在不良攀升、过度依赖净利息收入等问题。

报告指出，友邦保险的新业务价值在2010-2018年的复合增长率达到25%，该行预测2019/2020/2021将分别同比增长21%/24%/27%，目前股价对应1.9倍2019年P/EV，低于2014年以来的历史平均估值2.0倍。预测2019-2021年的ROEV为14.7%-17.8%。该行认为目前估值水平提供足够的安全边际，且对公司的基本面改善前景持乐观态度。

他在COO职务上接手集团的无线业务之后，包括手机淘宝在内的移动产品表现不俗。在张勇的带领下，阿里从桌上的阿里巴巴，变成了移动的阿里巴巴，成为了线上和线下相结合的阿里巴巴。2.马云天马行空，张勇脚踏实地张勇总是呈现出一种稳定不变的形象：头发梳得一丝不乱；中规中矩的衬衣、西服和皮鞋；不笑时显得非常严厉；喜欢语速不变地谈论业务问题，而不喜欢谈论自己。

责任编辑：张恒鼎石资本（00804）公布，于2020年1月15日在香港交易所回购2000.0万股，耗资278.0万港币，回购均价为0.139港币，最高回购价0.1390港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为28751.0万股，占于普通决议案通过时已发行股本5.856%。

有没有可能是商誉减值的缘故？答案是：商誉减值有部分影响。我们在2月10日的报告《商誉风险全面暴露，成长股考验“成色”——2018年A股业绩预览》中已经测算过：2018年，中小板商誉减值350亿元左右，创业板商誉减值在450亿元左右；2019年，中小板商誉减值规模上限约200亿元，创业板商誉减值规模上限约350亿元。而2017年，中小板商誉减值为105亿，创业板商誉减值为125亿元。2016年及以前的商誉减值规模基本可以忽略。将商誉减值影响消除后，2018年中小板的营业利润增速由之前的-19%上升到-11.7%，而创业板的营业利润增速由此前的-43%迅速回升到12%。可见商誉减值对营业利润有较大影响。但是，即使扣除了商誉减值的影响，我们发现两个板块的营业收入与利润的增速仍然呈现背离状态。

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